Analisi delle scorte: previsione dei ricavi e della crescita

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Gli analisti azionari devono prevedere entrate e crescita per prevedere i guadagni previsti.I ricavi previsti e le previsioni di crescita sono componenti importanti Analisi di sicurezza, Che di solito porta al valore futuro del titolo.Ad esempio, se un’azienda mostra un tasso di crescita elevato su più periodi, ordinerà multiplo Supera l’attuale multiplo di mercato. Quando i suoi multipli forward aumentano, il prezzo delle sue azioni dovrebbe aumentare di conseguenza, portando così rendimenti più elevati agli investitori.La previsione in avanti richiede molti input; alcuni provengono da Dati quantitativi Altri sono più soggettivi. L’affidabilità e l’accuratezza dei dati guidano le previsioni.

Reddito previsto

modellazione reddito e Crescere Se l’input utilizzato per determinarli è il più accurato possibile, sarà il più affidabile. Per prevedere le entrate, gli analisti raccolgono dati da aziende, industrie e consumatori. Di solito, le aziende e i gruppi commerciali del settore rilasciano dati relativi alle potenziali dimensioni del mercato, al numero di concorrenti e all’attuale quota di mercato.Queste informazioni possono essere trovate in relazione annuale E attraverso gruppi industriali. I dati sui consumatori determinati da sondaggi sugli acquirenti, codici a barre UPC e canali simili dipingono un quadro della domanda attuale e prevista in futuro.

Sono necessari ulteriori input per modellare in modo specifico la previsione dei ricavi dell’azienda.Rendiconti finanziari, come Bilancio, Per informare gli analisti dell’inventario corrente dell’azienda e dei cambiamenti nei livelli di inventario da un periodo all’altro. Di solito, l’azienda fornisce anche aggiornamenti su inventario, spedizioni e vendite unitarie previste per il periodo corrente.

Il prezzo medio unitario può essere calcolato dividendo il reddito fornito nel conto economico per la variazione delle scorte (o il numero di unità vendute). Per le transazioni passate, questi dati possono essere trovati nei rapporti della Securities and Exchange Commission (SEC) delle società statunitensi, ma per le transazioni future sono necessarie ipotesi, come l’impatto della concorrenza sul potere dei prezzi e l’offerta e la domanda previste.

In un mercato altamente competitivo, i prezzi di solito scendono direttamente attraverso riduzioni di prezzo o indirettamente sotto forma di sconti.La forma della concorrenza è prodotti simili di diversi produttori, o l’ingresso di nuovi prodotti e Cannibalizzare il vecchioQuando l’offerta supera la domanda, le aziende di solito spingono i prodotti ai consumatori, il che di solito si traduce in prezzi più bassi.Il metodo di calcolo del reddito previsto è Prezzo di vendita medio (ASP) viene utilizzato nel periodo futuro e moltiplicato per il numero di unità di vendita previste. Queste previsioni calcolate possono essere “confermate” dal management dell’azienda, che può discutere i ricavi e le sue aspettative di crescita durante una conference call, di solito prima e dopo la pubblicazione dell’ultimo rapporto annuale o trimestrale. Inoltre, la direzione aziendale può partecipare a riunioni di settore e altre attività durante il periodo, in cui rilasciano nuove informazioni sull’inventario, sulla competitività del mercato o sui prezzi per confermare o aiutare nella creazione di modelli di reddito.

Crescita prevista

Una volta determinate le entrate, è possibile modellare la crescita futura. L’applicazione di un tasso di crescita alle entrate può aiutare a determinare la crescita futura delle entrate. L’impostazione di un tasso di crescita appropriato si baserà sulle aspettative sui prezzi dei prodotti e sulle vendite future di unità. La penetrazione di mercati nuovi ed esistenti e la capacità di sottrarre quote di mercato influenzeranno le future vendite di unità. Le prospettive del settore, l’analisi delle caratteristiche chiave del prodotto e la domanda sono una parte indispensabile della previsione dei tassi di crescita.

Vediamo un esempio. Il reddito iniziale di ABC Company è di $ 100. Si prevede che crescano di pari passo con il mercato. ABC prevede la sua capacità di aumentare la quota di mercato e fissare i prezzi. Questa è la loro previsione:

Calcolo del tasso di crescita

anno

Crescita del mercato

Aumento incrementale della quota di mercato

Potere di prezzo

Calcola il tasso di crescita

reddito

0

100.00 USD

1

10%

5%

0%

15,00%

115,00 USD

2

9%

5%

0%

14,00%

131,10 USD

3

9%

1%

-10%

0,00%

131,10 USD

4

9%

1%

-5%

5,00%

137,66 USD

Nel terzo e quarto anno, sia la quota di mercato incrementale che il potere di determinazione dei prezzi sono diminuiti, il che ha influito direttamente sul tasso di crescita.

Impatto delle previsioni sulla valutazione

L’obiettivo finale dell’analista nella previsione dei ricavi e della crescita è determinare il valore appropriato del titolo. Dopo aver modellato le entrate previste e aver concluso che i costi continueranno a essere una percentuale fissa delle entrate, l’analista può calcolare le entrate previste per ogni periodo futuro.

La tabella seguente mostra i guadagni attesi di ABC Company:

anno

reddito

Spese (% delle entrate)

reddito

0

100.00 USD

85,0%

15,00 USD

1

115,00 USD

84,9%

17,37 USD

2

131,10 USD

84,6%

20,19 USD

3

131,10 USD

84,4%

20.45 USD

4

137,66 USD

84,7%

21.06 USD

Da questi modelli, gli analisti possono quindi confrontare la crescita dei ricavi con la crescita dei ricavi per comprendere i costi di gestione dell’azienda e la capacità di ottenere una crescita dei ricavi.

anno

reddito

Crescita del profitto

La crescita dei ricavi

Differenza (crescita ricavi-reddito)

0

15,00 USD

1

17,37 USD

15,77%

15,00%

0,77%

2

20,19 USD

16,26%

14,00%

2,26%

3

20.45 USD

1,30%

0,00%

1,30%

4

21.06 USD

2,98%

5,00%

-2,02%

In ciascuno del primo, secondo e terzo anno, la crescita dei ricavi di ABC ha superato la sua crescita dei ricavi. La variazione del tasso di crescita si rifletterà nel multiplo di valutazione che il mercato è disposto a pagare per il titolo.Alcune azioni Tasso di crescita sostenibile o in crescita Otterrà un multiplo più alto e le azioni a crescita negativa otterranno un multiplo più basso. Per ABC, la crescita dal primo al secondo anno si tradurrà in un multiplo elevato, mentre la bassa crescita nel quarto anno (in realtà una crescita del reddito negativa rispetto alla crescita del reddito) si rifletterà in un multiplo più basso.

Linea di fondo

Le previsioni degli analisti sono fondamentali per stabilire il prezzo delle azioni previsto e il prezzo delle azioni previsto a sua volta genera raccomandazioni. Senza la capacità di fare previsioni accurate, non puoi prendere la decisione di acquistare o vendere azioni.Sebbene Previsioni di borsa Stock È necessario raccogliere molti dati quantitativi da varie fonti, nonché giudizi soggettivi, e l’analista dovrebbe essere in grado di creare un modello abbastanza accurato per formulare raccomandazioni.

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  1. Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti. “Documenti e moduli.” Visitato il 25 luglio 2021.

Conto di confronto

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Autore dell'articolo: Redazione EconomiaFinanza.net

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