Analisi: le informazioni contrastanti della Fed sull’inflazione disturbano gli investitori – shareandstocks.com

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New York (Reuters)-Gli investitori hanno cercato di interpretare il segnale della Fed che è disposta a consentire all’inflazione di continuare a salire prima che inizi a revocare le misure di stimolo monetario durante la pandemia.

Foto del file: il Federal Reserve Committee Building è stato portato a Washington, negli Stati Uniti, il 19 marzo 2019. REUTERS/Leah Millis/File Photo

La misura del mercato delle aspettative di inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto un massimo pluriennale a metà maggio, ma è diminuita dopo che alcuni portavoce della Fed hanno espresso commenti e il verbale della riunione del comitato di aprile è sembrato più duro.

Alcuni investitori interpretano questo come la tolleranza dei politici per i superamenti dell’inflazione è inferiore a quanto stimato in precedenza.

L’incontro decisionale della Fed dal 15 al 16 giugno ha esacerbato il calo delle aspettative di inflazione, quando la Fed ha avanzato le sue previsioni per i primi due rialzi dei tassi di interesse al 2023. Da allora, le scommesse sull’inflazione sono aumentate, forse con l’aiuto del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell (Jerome Powell) che martedì insiste sul fatto che la banca non aumenterà preventivamente a causa delle “preoccupazioni” che l’inflazione possa arrivare.

La volatilità mostra che gli investitori stanno lottando per capire che i funzionari della Fed a volte inviano segnali contrastanti che stanno affrontando il primo test di inflazione nell’ambito del nuovo quadro di inflazione media flessibile adottato nel 2020.

Tom Graff, capo del reddito fisso di Brown Consulting, ha dichiarato: “Da quando il Federal Open Market Committee (FOMC) si è riunito la scorsa settimana, gli investitori obbligazionari hanno avuto molta incertezza su ciò che è cambiato.

“Alcune persone credono che la Fed abbia perso il coraggio dopo aver pubblicato più volte i dati sull’inflazione e che alla fine non manterrà l’inflazione sopra il 2%”.

Da quando ha toccato i massimi a 10 e 8 anni a maggio, il tasso di pareggio dell’inflazione dei Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) a 5 e 10 anni è diminuito di circa 25 punti base.

Il tasso di inflazione di pareggio a termine a cinque e cinque anni segue il tasso di inflazione atteso tra cinque anni: recentemente è stato del 2,2%, inferiore al massimo da sette anni del 2,4% raggiunto a maggio. Queste misure sono leggermente rimbalzate negli ultimi giorni.

Il Personal Consumer Expenditure Price Index (PCE), la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, è aumentato del 3,6% ad aprile rispetto all’anno precedente.

Scuotere la Fed?

Nell’agosto dello scorso anno, la Fed ha adottato un obiettivo di inflazione media flessibile (FAIT) volto a essere più tollerante rispetto alle pressioni sui prezzi rispetto al passato, un importante cambiamento nel duplice ruolo della banca centrale nel raggiungimento della massima occupazione e nella stabilizzazione dei prezzi.

Alcuni partecipanti al mercato hanno indicato che l’impegno della Fed nei confronti del FAIT potrebbe essere ridotto rispetto a quando la politica è stata adottata la scorsa estate Qui, Powell ha affermato all’epoca che la banca centrale consentirà ai prezzi di aumentare più rapidamente di quanto il ciclo precedente possa tollerare.

Il direttore della ricerca sull’inflazione globale di Barclays, Michael Pound, ha affermato che la riunione della Fed della scorsa settimana ha indicato che “si stanno ritirando”.

“Al momento potremmo avere un po’ di inflazione, ma da un punto di vista strutturale, questo tipo di funzione di risposta della Fed potrebbe portare ancora una volta a un’inflazione persistente insufficiente”, ha affermato Pound.

Ma non tutti sono d’accordo sul fatto che la promessa della Fed venga scossa.

“Penso che alcune persone pensino che la Fed stia cambiando tono e abbandonando il suo obiettivo di inflazione media flessibile. Non sono d’accordo, ma ovviamente alcune persone stanno facendo questo tipo di commercio”, ha detto Graf.

Riunione della Fed a giugno

L’argomento di Powell è che il picco di inflazione di quest’anno è temporaneo e correlato alla riapertura dell’economia che è stata chiusa a causa della pandemia di coronavirus.

La dura posizione della Fed alla riunione della scorsa settimana ha sorpreso alcuni partecipanti al mercato, perché le previsioni di inflazione della banca tra qualche anno non sono cambiate in modo significativo.

Elettore mediano Qui A giugno, la PCE dovrebbe salire al 3,4% quest’anno, rispetto al 2,4% di marzo. La previsione per il 2022 e il 2023 è superiore di 10 punti base.

Gli operatori di mercato erano preoccupati per ogni parola di Powell nei loro discorsi di martedì, ma non c’erano conclusioni chiare.

Kathy Bostjancic, capo economista finanziario degli Stati Uniti presso l’Oxford Economics Institute, ha affermato che Powell questa settimana “ha ribadito di avere gli strumenti per ridurre l’inflazione”.

“Anche se penso che sia ancora ottimista riguardo alle prospettive generali, ha detto che (loro) sono rimasti sorpresi dalla portata e dalla durata (inflazione).”

Reportage di Kate Duguid, Saqib Iqbal Ahmed e Karen Pierog; Montaggio di Megan Davis e Anna Nicolachi Da Costa

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Autore dell'articolo: Redazione EconomiaFinanza.net

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