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Aggiornamento PLC Balfour Beatty
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La più grande società di costruzioni del Regno Unito ha avvertito gli sviluppatori immobiliari di Londra che dovranno affrontare la fine dell’età dell’oro dopo aver impostato progetti di fascia alta nella capitale come “zona no-profit” per gli appaltatori.
Leo Quinn, CEO di Balfour Beatty, ha affermato che gli sviluppatori stanno affrontando un momento di “spartiacque” perché utilizzano contratti a prezzo fisso per rendere i progetti di fascia alta (di solito edifici a molti piani) poco attraenti per gli appaltatori.
“Gli sviluppatori si rendono conto di aver inaugurato un’età dell’oro”, ha detto Quinn. “Finora, il trasferimento del rischio li ha avvantaggiati: è quasi un regalo privo di rischi”.
Secondo il contratto, indipendentemente dal tempo e dai materiali necessari per il progetto, i gruppi di costruzione che lavorano su grandi edifici residenziali possono ottenere un prezzo fisso.
L’avvertimento di Balfour è arrivato quando l’indice FTSE 250 ha scritto il suo progetto di appartamento nel centro di Londra e ha affermato che una volta completata l’attuale serie di progetti, non si impegnerà più in progetti di sviluppo privato nella capitale britannica.
Sebbene Balfour non abbia indicato l’entità della svalutazione, è stata sufficiente per portare l’attività di costruzione del gruppo nel Regno Unito a una perdita di 23 milioni di sterline nella prima metà dell’anno. Questo è inferiore al profitto di 17 milioni di sterline nello stesso periodo di due anni fa.
Le azioni del gruppo hanno un valore di mercato di quasi 2 miliardi di sterline, che è sceso del 5% negli scambi di mercoledì pomeriggio.
Quinn ha detto agli analisti che Balfour, che ha anche operazioni negli Stati Uniti e a Hong Kong, è stata costretta a supportare subappaltatori in difficoltà nel progetto londinese. Anche i ritardi legati alla pandemia di coronavirus hanno aumentato i costi.
Quinn ha aggiunto che i progetti di costruzione di Londra affrontano sfide uniche, dallo scavo delle bombe sganciate durante la seconda guerra mondiale alle normative sulla pianificazione della navigazione. Ma ha detto che i progetti di sviluppo di alto livello sono spesso progetti una tantum per sviluppatori inesperti, il che aumenta il rischio.
“Il problema più grande che causa ritardi e sovraccarichi è la capacità del cliente di fornire un progetto completo”, ha affermato.
Con il ritiro dei grandi gruppi edili, il capo di Belfort si aspetta che gli appaltatori più piccoli colmino il vuoto a Londra. Appaltatori più piccoli possono comportare rischi maggiori per gli sviluppatori e Quinn si aspetta che il contratto inizi a includere il rimborso di costi aggiuntivi e bonus per il raggiungimento degli obiettivi.
Circa 150 milioni di sterline dell’ordine di 16,1 miliardi di sterline dell’azienda britannica sono relativi a edifici residenziali nel centro di Londra e i suoi progetti esistenti saranno completati entro la fine del prossimo anno.
Balfour ha affermato di rimanere impegnato in progetti residenziali al di fuori di Londra e si concentrerà sullo stimolare la spesa per i progetti infrastrutturali promessi dal governo.
I suoi progetti esistenti nel Regno Unito includono la centrale nucleare di Hinkley Point e le ferrovie HS2 e Crossrail.
Nonostante il travagliato business delle costruzioni nel Regno Unito, Balfour ha ottenuto un utile ante imposte di 55 milioni di sterline e un fatturato di 4,1 miliardi di sterline nei primi sei mesi di quest’anno. Il gruppo ha aumentato il dividendo a 3 pence per azione.
L’analista di Numis Jonathan Coubrough ha affermato che il gruppo ha fatto un buon lavoro evitando gli avvisi di profitto.
“Ciò dimostra la forza di consegna dell’intero gruppo. La svalutazione non ha comportato una revisione al ribasso del rating di orientamento per l’intero anno 2021 e si prevede che l’intero anno 2022 verrà rivisto al rialzo”, ha affermato.
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