Come vengono prezzate le obbligazioni

Gli investitori dovrebbero avere familiarità con Pratiche sui prezzi delle obbligazioniLe obbligazioni non sono negoziate come le azioni.Meccanismo di prezzo che causa variazioni di prezzo Mercato obbligazionario È molto meno intuitivo che vedere aumentare il valore delle azioni o dei fondi comuni di investimento.

Un’obbligazione è un prestito; quando acquisti un’obbligazione, stai fornendo un prestito alla società emittente o al governo.Ogni obbligazione ha un valore nominale e può essere scambiata parità, Premium o sconto. L’importo degli interessi pagati sulle obbligazioni è fisso. Tuttavia, il rendimento, il pagamento degli interessi rispetto al prezzo corrente dell’obbligazione, fluttua al variare dei prezzi dell’obbligazione.

Fluttuazioni del prezzo delle obbligazioni Mercato aperto Per affrontare la relazione tra domanda e offerta di obbligazioni.Inoltre, il prezzo delle obbligazioni è determinato attualizzando le aspettative flusso monetario Usato fino ad ora Tasso di scontoI tre principali fattori che influenzano il prezzo delle obbligazioni nel mercato aperto sono l’offerta e la domanda, Periodo di maturità, E la qualità del credito.

domanda e offerta

Il rapporto tra domanda e offerta ha un impatto importante sui prezzi di tutte le attività, comprese le obbligazioni.Serie di emissioni obbligazionarie valore nominale e Transazione affare Quando il prezzo corrente è uguale al valore nominale.Commercio di obbligazioni Bond Premium Quando il prezzo corrente è superiore al valore nominale. Ad esempio, vendere un’obbligazione da 1.000 dollari al prezzo di 1.200 dollari è una transazione premium. Obbligazioni a sconto Al contrario, viene venduto ad un prezzo inferiore al valore nominale di listino.

Le obbligazioni a basso prezzo hanno rendimenti più elevati. A parità di altre condizioni, sono più attraenti per gli investitori. Ad esempio, un’obbligazione con un valore nominale di 1.000 USD ha un tasso di interesse del 6% e verrà pagato un interesse annuo di 60 USD ogni anno indipendentemente dal prezzo corrente della transazione. Il pagamento degli interessi è fisso. Quando l’obbligazione è attualmente scambiata a $ 800, il pagamento di interessi di $ 60 crea un rendimento corrente del 7,5%.

Periodo di maturità

L’età dell’obbligazione rispetto alla data di scadenza ha un impatto significativo sul prezzo.Le obbligazioni sono generalmente pagate per intero alla scadenza, sebbene alcune possano Chiamata E altri di default.Dovuto a Obbligazionista Più vicino al valore nominale di ricezione perché Bar mitzvah Chiuso, il prezzo delle obbligazioni tenderà alla parità con l’età.

Quando la curva dei rendimenti è normale, Le obbligazioni con scadenze più lunghe hanno tassi di interesse più elevati e prezzi più bassi.Il motivo principale è che il periodo di maturità è più lungo Rischio di tasso di interesseAnche le obbligazioni con scadenze più lunghe sono più alte Rischio di default A causa del calo della qualità del credito e dei tempi di insolvenza delle imprese più lunghi.

Qualità del credito

La qualità creditizia complessiva dell’obbligazione Emittente Il periodo di emissione delle obbligazioni e dopo l’emissione hanno un impatto significativo sui prezzi delle obbligazioni. Inizialmente, le aziende con una qualità creditizia inferiore dovranno pagare tassi di interesse più elevati per compensare gli investitori per aver accettato un rischio di insolvenza più elevato. Dopo l’attuale emissione obbligazionaria, Credibilità Farà anche scendere i prezzi delle obbligazioni Mercato secondarioPrezzi obbligazionari più bassi significano rendimenti obbligazionari più elevati, che compensano l’aumento del rischio di insolvenza implicito nel calo della qualità del credito.

In effetti, gli investitori si affidano a Valutazione obbligazionaria Misurare la qualità del credito. Ci sono tre principali agenzie di rating. I rating che danno sono un segnale per gli investitori circa l’affidabilità creditizia e la sicurezza delle obbligazioni.A causa di obbligazioni con rating scadenti, c’è una minore possibilità Rimborso L’emittente ritiene che anche i prezzi di queste obbligazioni siano inferiori.

Prezzo delle obbligazioni callable

Gli investitori dovrebbero anche comprendere l’impatto delle opzioni call sui prezzi delle obbligazioni. Obbligazioni richiamabili L’emittente può decidere di rimborsarlo prima della data di scadenza. A causa della possibilità di rimborso anticipato, queste obbligazioni dovranno affrontare rischi maggiori in caso di calo dei tassi di interesse. Il calo dei tassi di interesse rende più attraente per gli emittenti il ​​rimborso anticipato delle obbligazioni. Ciò significa che gli investitori dovranno acquistare nuove obbligazioni con tassi di interesse più bassi.

Se i tassi di interesse aumentano, le opzioni call non avranno un impatto significativo sui prezzi delle obbligazioni. In tal caso, è improbabile che l’emittente eserciti l’opzione di rimborso delle obbligazioni.