I trader di opzioni Berkshire Hathaway (BRK.B) non sono fiduciosi

Dopo Berkshire Hathaway (BRK.B) Il rapporto ha dichiarato di aver superato le previsioni degli analisti per i risultati degli utili del secondo trimestre e che i trader di opzioni stanno prendendo provvedimenti, il che significa che credono che i prezzi delle azioni diminuiranno in futuro. Considerando che il prezzo delle azioni è aumentato di meno dell’1% il giorno dopo l’annuncio, ciò potrebbe sorprendere.

BRK.B ha registrato un fatturato di 64,4 miliardi di dollari e un utile netto di 11,71 miliardi di dollari, entrambi superiori alle aspettative degli analisti.Prima dell’annuncio, gli investitori hanno mantenuto i vincoli della fascia di prezzo delle azioni, e ci sono un numero considerevole di Opzioni di chiamata dentro Posizione aperta.

Il volume degli scambi di opzioni mostra che il trader ha acquistato e venduto Metti opzioneTuttavia, l’attività delle opzioni dopo i guadagni mostra che i trader hanno perso fiducia nel futuro del prezzo delle azioni di BRK.B.Questo perché l’andamento dei prezzi si è rotto Rivolta Ed è salito al terzo superiore dell’intervallo di volatilità e l’attività delle opzioni significa che i trader vendono opzioni call e acquistano opzioni put.

Il trading di opzioni è in realtà una scommessa sulle probabilità di mercato, da parte di trader che, in media, conoscono la situazione meglio della maggior parte degli investitori. La chiave per massimizzare la comprensione del trading di opzioni è capire lo sfondo delle variazioni di prezzo. La figura seguente illustra l’andamento del prezzo del titolo BRK.B al 9 agosto e illustra le impostazioni dopo il rapporto sugli utili.

Tendenza attuale

L’andamento di un mese del titolo vede il prezzo del titolo rimanere leggermente al di sopra dei 20 giorni Media mobile, Ad eccezione dei due giorni di metà luglio, quindi il prezzo di chiusura si trova al terzo superiore dell’intervallo di fluttuazione rappresentato dall’Istituto di ricerca tecnica di questo grafico.

Questi studi si formano in 20 giorni Canale Kentner indice.Questi descrivono i livelli di prezzo che rappresentano multipli di prezzo Intervallo reale medio (ATR) è un titolo. Questo array aiuta a evidenziare il modo in cui il prezzo sale dalla parte centrale dell’intervallo al terzo superiore.Questa variazione di prezzo Il titolo di BRK.B significa che gli investitori hanno piena fiducia nel futuro del prezzo delle azioni di BRK.B.

Gli osservatori del grafico possono riconoscere che in base all’andamento del prezzo di BRK.B prezzo di chiusura superiore alla sua media mobile a 20 giorni, i trader sono ottimisti sui guadagni e quindi sono aumentati dell’1,9% il giorno prima dell’annuncio dei guadagni. Gli osservatori del grafico possono anche formarsi un’opinione sulle aspettative degli investitori prestando attenzione ai dettagli delle transazioni di opzioni. Prima dell’annuncio, i trader sembravano aspettarsi che il prezzo delle azioni di BRK.B aumentasse dopo gli utili.

Attività di trading

La recente attività dei trader di opzioni significa che considerano il titolo BRK.B Sopravvalutato E ha acquistato un’opzione put, scommettendo che il titolo chiuderà nel riquadro mostrato nel grafico tra oggi e il 20 agosto del prossimo mese​​ data di scadenza Per le opzioni. La casella rossa rappresenta il prezzo fornito dal venditore dell’opzione put. Ciò significa che esiste una probabilità del 68% che il prezzo delle azioni BRK.B si chiuda in questo intervallo o inferiore prima del 20 agosto. Pertanto, i venditori sono solo leggermente ribassisti. Tuttavia, gli acquirenti stanno aumentando questo prezzo, il che dimostra che gli acquirenti pensano che queste opzioni siano sottovalutate. Poiché il prezzo significa che c’è solo il 32% di possibilità che il prezzo si chiuda sotto la scatola, gli acquirenti sembrano disposti a sopportare queste quote elevate.

È importante notare che le posizioni aperte il 9 agosto avevano più di 300.000 opzioni call e più di 199.000 opzioni put, il che indica che i trader di opzioni sono di parte perché oltre il 60% delle opzioni sono call. Questo di solito significa che i trader di opzioni si aspettano che i prezzi aumentino. Dopo i guadagni, la volatilità è diminuita in modo significativo, ma il numero di opzioni call nelle posizioni aperte è ancora elevato.

colpire In soldi Facendo un passo in entrambe le direzioni, il volume delle opzioni call supera il volume delle opzioni put, il che significa che più trader credono che il prezzo delle azioni di BRK.B aumenterà, piuttosto che coloro che credono che il prezzo delle azioni diminuirà. Tuttavia, va notato che Volatilità implicita Il volume degli scambi delle opzioni call è in calo, il che dimostra che, sebbene il volume degli scambi delle opzioni call sia elevato, il volume delle vendite è maggiore del volume degli acquisti.

La linea viola sul grafico è stata generata da uno studio Keltner Channel di 10 giorni, che è stato impostato su quattro volte l’ATR.Tali misure tendono a produrre regioni forti altamente correlate sostegno E la resistenza ai movimenti dei prezzi. Queste aree appariranno quando la linea del canale cambia in modo significativo nei primi tre mesi.

Il livello della segnaletica di svolta è annotato nella tabella sottostante. Ciò che vale la pena notare in questo grafico è che c’è una differenza così grande nel prezzo delle opzioni call e delle opzioni put che c’è più svantaggio. Ciò dimostra che gli acquirenti di opzioni hanno una convinzione più forte in prezzi più bassi nelle settimane successive al rapporto. Sebbene investitori e trader di opzioni si aspettino che il rapporto mostri una tendenza positiva, il prezzo delle azioni è aumentato di poco rispetto al precedente rapporto sugli utili.

Questi livelli di supporto e resistenza mostrano un’ampia gamma di supporto e resistenza per i prezzi. Pertanto, nel prossimo futuro, qualsiasi direzione potrebbe fluttuare bruscamente. Dopo il precedente rapporto sugli utili, il prezzo delle azioni di BRK.B è aumentato dell’1,54% il giorno successivo e ha continuato a salire nella settimana successiva. Gli investitori possono aspettarsi che i prezzi si sposteranno in modo diverso entro una settimana dalla pubblicazione di questa notizia. Poiché c’è molto spazio per la volatilità, il prezzo delle azioni può aumentare o diminuire più del previsto a breve termine; tuttavia, c’è più spazio per la volatilità per supportare il lato negativo.

incartare

Le aspettative di Berkshire Hathaway per entrambi hanno superato le aspettative degli analisti Utile per azione (EPS) e reddito. Il prezzo delle azioni è aumentato di meno dell’1% il secondo giorno dopo l’annuncio, è salito al terzo superiore dell’intervallo di fluttuazione e ha chiuso al di sopra della media mobile a 20 giorni. I trader di opzioni sembrano vendere opzioni call e acquistare opzioni put, il che si traduce in un sentimento ribassista. Questa attività fornisce una gamma più ampia di fluttuazioni per futuri ribassi dei prezzi delle azioni.

Esempio di trading di opzioni

Come scommessa sulla probabilità di mercato, attività di opzioni insolite possono fornire ai trader una comprensione più profonda dei sentimenti degli investitori nei confronti dell’azienda e illustrare l’effetto del “denaro intelligente” su ordini di grandi volumi.Un modo per catturare il sentimento ribassista riflesso nell’attività post-reddito dei trader di opzioni Berkshire Hathaway è aprire un Debito messo spread.

Spread opzione put di debito, a Trasmissione verticale, È una strategia di opzioni che prevede l’acquisto e la vendita simultanea di due opzioni put con la stessa data di scadenza ma diversa Prezzo di esercizioSebbene l’operazione abbia un costo iniziale, la strategia si basa sulla convinzione che i prezzi delle azioni stiano scendendo, rendendo così le opzioni put acquistate più preziose in futuro. Lo scenario migliore è che il prezzo delle azioni di BRK.B scenda o sia inferiore al prezzo di esercizio dell’opzione venduta. Ciò fornirà il massimo profitto limitando il rischio.

Ad esempio, per catturare il sentimento ribassista, il costo dell’acquisto di un’opzione put da $ 290 il 10 settembre è di $ 8,10 e il prezzo di pareggio è di $ 281,90. La vendita di un’opzione put di $ 280 il 10 settembre si tradurrà in una linea di credito di $ 2,42 con un prezzo di pareggio di $ 277,58. Dopo aver acquistato un’opzione put da US $ 290 e venduto un’opzione put da US $ 280, l’addebito netto della transazione è di US $ 5,68 o US $ 568 per contratto. Il prezzo di pareggio della transazione in scadenza è di $ 284,32 (al 9 agosto 2021, snapshot dei dati 3:59 Eastern Time). La figura seguente illustra l’impostazione di questo particolare spread di debito put.

Non c’è rischio senza strategia. Il rischio più grande di questa transazione è il totale degli addebiti pagati per la transazione, o $ 568 per contratto.Poiché questa strategia vende opzioni put con un prezzo di esecuzione inferiore al prezzo di acquisto, il potenziale profitto è limitato invece di acquistare opzioni messo nudoPer questo esempio particolare, il beneficio potenziale massimo è di $432. Il potenziale rendimento del rischio di questa transazione può essere calcolato come 432 USD / 568 USD = 76%.