Ivascyn di Pimco avverte della pressione inflazionistica dovuta all’aumento degli affitti

Aggiornamento sull’inflazione negli Stati Uniti

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Una delle principali società di gestione obbligazionaria degli Stati Uniti ha avvertito che le pressioni inflazionistiche dovute ai costi degli affitti immobiliari potrebbero far salire i tassi di interesse e sovvertire l’autocompiacimento degli investitori.

Dan Ivascyn, chief investment officer di Pimco, che gestisce 2,2 trilioni di dollari di asset, ha fatto i commenti di cui sopra dopo che il tasso di interesse a 10 anni negli Stati Uniti è sceso a circa l’1,25% negli ultimi mesi. I timori per l’impennata dell’inflazione all’inizio dell’anno hanno creato panico tra gli investitori obbligazionari e hanno spinto l’importante benchmark a un picco dell’1,75% a fine marzo.

“C’è molta incertezza sull’inflazione. Sebbene la nostra situazione di base sia che si è dimostrata temporanea, stiamo prestando attenzione alla relazione tra i prezzi delle case e gli affitti”, ha detto Ivasin al Financial Times. “Potrebbero esserci pressioni inflazionistiche più durature sugli affitti”.

Affitto equivalente del proprietario È l’input chiave utilizzato per calcolare l’indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti.Quando l’affitto diventa Più costosoIvascyn ha affermato che gli investitori potrebbero diventare sempre più preoccupati per “l’inflazione vischiosa”, che riporterà il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni all’1,75%.

La Federal Reserve ha dichiarato nel suo ultimo rapporto Dichiarazione politica La scorsa settimana ha fatto “progressi” nel raggiungimento della piena occupazione e di un obiettivo medio di inflazione del 2%. Il presidente della Fed Jay Powell ha affermato che ci sono più “rischi al rialzo” nelle prospettive di inflazione, ma ha espresso fiducia nelle pressioni temporanee sui prezzi.

Ultime misure Prezzo al consumo principaleLa banca centrale ha seguito da vicino, con un tasso di crescita del 3,5% nei 12 mesi fino a giugno, il tasso di crescita più rapido dal luglio 1991.

“C’è molto rumore e incertezza nei dati” ed “è difficile per la Federal Reserve interpretare le informazioni economiche in arrivo”, ha affermato Ivascyn.

Il gestore del fondo ha affermato che in caso di aspettative di inflazione più elevate, la prospettiva di un inasprimento della politica della banca centrale potrebbe limitare il potenziale di rialzo dei rendimenti obbligazionari.

“Crediamo che se la Fed vede le aspettative di inflazione superare la propria zona di comfort, può agire”, ha detto Ivasin. “Questo è il messaggio delle due recenti conferenze stampa di Powell”.

Pimco prevede che la banca centrale annuncerà entro la fine dell’anno che ridurrà i suoi attuali acquisti mensili di obbligazioni di 120 miliardi di dollari USA, con l’obiettivo di avviare questo processo a gennaio. Ivascyn ha affermato che sebbene i cambiamenti delle politiche vengano “ben comunicati” e si basino sui dati, i rendimenti obbligazionari potrebbero essere più elevati e la volatilità del mercato potrebbe essere maggiore.

“Questo è un contesto di mercato difficile ed è tempo di stare attenti”, ha detto, aggiungendo che Pimco ha ridotto la sua esposizione al rischio di tasso di interesse perché il mercato obbligazionario ha abbassato i costi di finanziamento.

“La valutazione è troppo alta e ha senso adeguare il nostro portafoglio di investimenti”.

Secondo Morningstar, Ivascyn supervisiona il più grande fondo obbligazionario gestito attivamente al mondo. 140 miliardi di dollari USA Fondo di reddito Pimco Co-gestito con Alfred Murata, il rendimento totale quest’anno è stato del 2%, mentre l’indice Bloomberg Barclays US Composite è leggermente diminuito. Secondo i rapporti, nell’ultimo anno il fondo ha continuato a superare il benchmark a lungo termine. Stella del mattino.