Le vendite interne non sono sempre un brutto segno

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Gli addetti ai lavori delle società quotate hanno fondamentalmente due opzioni per l’acquisto e la vendita di azioni della società.Il primo è fare trading sul mercato aperto, dove comprano e vendono titoli tramite un broker come chiunque altro. Investitore al dettaglioLa seconda opzione è attraverso il cosiddetto 10b5-1 Piano.Questo Securities and Exchange Commission (SEC) le regole consentono l’insider trading sotto forma di un sistema legale. Tuttavia, le attività di trading consentite tramite 10b5-1 sono vantaggiose sia per gli addetti ai lavori che per i singoli investitori.

Punti chiave

  • Gli addetti ai lavori o i dirigenti devono rispettare le regole specifiche stabilite dalla SEC in merito all’acquisto e alla vendita di azioni della società.
  • La SEC ha emesso alcune regole 10b5 per vietare agli addetti ai lavori di acquistare o vendere titoli sulla base di informazioni non pubbliche.
  • Nel 2000, la SEC ha aggiornato la sentenza, denominata 10b5-1 o 10b5-1 (c), per consentire la difesa delle regole sull’insider trading.
  • La sentenza 10b5-1 consente agli addetti ai lavori di sviluppare un piano di trading prima della transazione, utilizzando quindi una data o un prezzo prestabilito per attivare la transazione.

Comprendi la regola 10b5-1

Regola 10b5 Creato originariamente dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti nel 1934, è illegale ingannare, fuorviare o operare in modo fraudolento quando si negoziano titoli e azioni. transazione Nel paese comunicare con.

La regola 10b5 è stata anche promulgata per vietare l’acquisto o la vendita di titoli sulla base di informazioni non pubbliche.Qualsiasi transazione che utilizza informazioni materiali non pubbliche chiamate Informazioni privilegiate– È considerato insider trading ed è illegale ai sensi della Regola 10b5.

Tuttavia, nel 2000, la SEC ha emesso una sentenza amministrativa, denominata 10b5-1 o 10b5-1(c), che ha consentito la difesa delle norme sull’insider trading. Fintanto che l’individuo può essere sicuro che nessuna informazione privilegiata non rilevante sia utilizzata come base per la transazione, le attività di negoziazione sono consentite.

Piano 10b5-1

La sentenza 10b5-1 crea una situazione in cui gli addetti ai lavori possono creare a Piano di trading Se stabiliscono una data o un prezzo specifico per la transazione (acquisto o vendita), è prima della transazione. Una volta che l’evento si verifica, la transazione verrà attivata. Questi piani di trading sono chiamati piani 10b5-1.

Ad esempio, i dirigenti potrebbero voler acquistare azioni durante l’anno solare. Il piano 10b5-1 consente loro di acquistare un numero fisso di azioni in una data specifica (come il primo giorno di borsa aperta del mese). La transazione è automatica ed eseguita dal broker. Anche se gli addetti ai lavori o i dirigenti disponessero di informazioni privilegiate al momento della vendita, non violerebbero i regolamenti della SEC, a condizione che il piano fosse sviluppato senza conoscere informazioni materiali non pubbliche.

A volte i dirigenti potrebbero voler diversificare il proprio lavoro tenendo Ma in qualsiasi momento non vogliono vendere un gran numero di azioni, perché sono preoccupati che questo possa inviare informazioni errate alla comunità degli investitori. Gli investitori monitorano l’insider trading, perché l’attività di acquisto è spesso vista come un segnale positivo che i dirigenti ritengono che il titolo aumenterà in futuro. Al contrario, l’insider selling mostra che i dirigenti ritengono che la società e il prezzo delle sue azioni potrebbero sottoperformare il mercato in futuro.

Pertanto, i dirigenti possono sviluppare un piano per liquidare 1.000 azioni ogni mese l’anno prossimo. Allo stesso modo, il trading è automatico e viene effettuato in un determinato momento.

10b5-1 Vantaggi del piano per addetti ai lavori e investitori

Il piano 10b5-1 ha diversi vantaggi per gli addetti ai lavori e i singoli investitori.

Aumenta la trasparenza

Poiché 10b5-1 è un metodo sistematico preimpostato per accumulare e vendere azioni, avere informazioni privilegiate diventa meno importante.I metodi sistematici aiutano a prevenire le accuse di insider trading e Corri avanti Dopo che la transazione è stata completata. Negoziazione preventiva significa che qualcuno negozia a condizione di conoscere le informazioni private che possono influenzare il prezzo dei titoli, in modo da ottenere benefici economici. Il programma 10b5-1 può aiutare i dirigenti ad aumentare la trasparenza sull’insider trading e prevenire comportamenti scorretti.

Il periodo finestra e il periodo di blackout diventano meno rilevanti

Molte aziende hanno stabilito finestre di trading o periodi di tempo per i singoli dirigenti per negoziare azioni.La società ha inoltre istituito Periodo di blackout, che stabilisce che la negoziazione di azioni non è consentita entro un certo periodo di tempo.

Tuttavia, poiché la transazione è sistematica, 10b5-1 sostanzialmente rende queste due strategie prive di significato. In altre parole, la transazione avverrà indipendentemente dal fatto che l’individuo disponga di informazioni privilegiate (al momento della transazione) o che l’azienda stia per segnalare una buona o una cattiva notizia.

Ridurre le incomprensioni sulle attività interne

Quando gli addetti ai lavori acquistano e vendono azioni sul mercato aperto, la legge richiede che i dettagli della transazione siano resi pubblici. Quando i dati delle transazioni vengono segnalati alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, i principali media e società di investimento diffondono le informazioni al pubblico.

Sfortunatamente, quando i dati vengono rilasciati, possono essere fraintesi. Ad esempio, quando gli addetti ai lavori vendono le proprie azioni, alcuni investitori potrebbero dedurre dalla transazione che non supportano più l’azienda. Il risultato potrebbe essere un aumento dell’attività di vendita da parte degli investitori.In effetti, le vendite interne potrebbero non avere importanza, il che significa che rappresenta solo una piccola parte dell’individuo risorse.

Al contrario, l’acquisto di piccoli insider viene talvolta interpretato come una dimostrazione Prezzo attuale Offre un’ottima opportunità di acquisto. Gli investitori possono anche dedurre che gli addetti ai lavori conoscono alcune buone notizie sulla società che sta per essere rilasciata e sono desiderosi di acquistare azioni per trarre vantaggio dai movimenti di prezzo favorevoli previsti. In effetti, l’intenzione degli addetti ai lavori è solo quella di acquistare in futuro alcuni lotti di azioni a vari prezzi.

Tuttavia, quando è in atto un piano sistematico, come nel caso del piano 10b5-1, gli investitori possono vedere più chiaramente le intenzioni degli addetti ai lavori.Ad esempio, quando un insider Liquidazione Mantieni posizioni durante tutto l’anno Gli investitori comprendono il piano ed è più facile capire che gli addetti ai lavori sono solo Diversificazione I loro possedimenti.

Inoltre, le notevoli posizioni residue ricoperte da addetti ai lavori indicano che il dirigente ha ancora fiducia nell’azienda. Pertanto, le attività interne non indurranno gli investitori a impegnarsi in attività di trading folli.

Gli investitori sanno cosa accadrà e quando accadrà

I rapporti sui dati interni possono subire un ritardo prima di raggiungere gli investitori ordinari. Requisiti della SEC Modulo 4-Documenti presentati in caso di cambio di proprietà-devono essere presentati entro due anni Giorno lavorativo Transazioni. Tuttavia, a volte possono essere necessari diversi giorni prima che questa attività venga segnalata agli investitori tramite i media, i broker e i servizi di ricerca sugli investimenti.

Le attività di trading possono anche apparire sugli investitori in momenti inopportuni, come il venerdì pomeriggio Commerciante Sono tornato a casa o non stanno facendo trading attivamente. La natura sistematica del piano 10b5-1 aiuta gli investitori a capire quando anticipare acquisti e vendite.

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Autore dell'articolo: Redazione EconomiaFinanza.net

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