Perché gli investitori dovrebbero controllare la dichiarazione di delega

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Quando cercano informazioni sulla situazione finanziaria di un’azienda, gli investitori di solito si concentrano prima su 10-K o 10-QMa dovrebbe Dichiarazione di delega Può essere ugualmente illuminante perché approfondisce le relazioni commerciali, il background e la retribuzione dei dirigenti aziendali.

Una dichiarazione di delega è un documento fornito da una società quotata.I suoi azionisti possono capire come votare in un’assemblea generale degli azionisti e prendere decisioni sagge su come delegare i propri voti agli azionisti. agenteLe materie oggetto della delega possono includere proposte di integrazione della procura Consiglio di Amministrazione, Informazioni sulla retribuzione degli amministratori, informazioni sui bonus degli amministratori e sui piani di opzione, azioni aziendali (come proposte di fusioni o acquisizioni), pagamenti di dividendi e qualsiasi altra dichiarazione resa dal management dell’azienda.

Ecco alcune informazioni che puoi raccogliere da questo importante documento.

Punti chiave

  • In qualità di azionista, anche se non puoi partecipare di persona all’assemblea, hai diritto di voto per delega su questioni importanti che interessano le finanze della società.
  • La procura fornisce informazioni dettagliate sulla gestione, la loro esperienza e le qualifiche.
  • Il documento fornisce anche importanti informazioni sulla sua retribuzione e se la sua struttura retributiva è nell’interesse degli azionisti.
  • La procura può rivelare potenziali conflitti di interesse, come operazioni con parti correlate che possono essere pregiudizievoli per la società.
  • Un’altra cosa da tenere presente sono i prestiti della società all’alta dirigenza. Questi prestiti possono privare la società del capitale, sono generalmente forniti a condizioni generose e talvolta vengono revocati, lasciando gli azionisti a sostenere il costo.

Come trovare la dichiarazione di delega

Poiché la procura è necessaria per i documenti normativi, il database della SEC viene utilizzato per archiviarlo per la visualizzazione pubblica, che si chiama EdgarDal portale EDGAR, è sufficiente inserire qui il nome della società e selezionare la voce appropriata per visualizzare i suoi documenti SEC, inclusa la sua dichiarazione di delega.

Per visualizzare l’ultima dichiarazione di delega, cercare l’ultima voce SEC Modulo DEF 14A, Conosciuta anche come “procura finale”, che è un documento necessario per consentire agli azionisti di votare. Il modulo DEF 14A delinea un elenco di elementi che gli azionisti possono votare, come l’assunzione di nuovi amministratori o altre decisioni aziendali.

Il database EDGAR consente inoltre di visualizzare i materiali dell’agenzia rilasciati in un momento precedente per il confronto o la ricerca.

Il voto per delega è di solito l’unico modo per gli investitori di avere voce in capitolo nelle operazioni commerciali e nelle attività sociali delle loro società come azionisti.

Profilo di gestione

L’agente fornisce informazioni dettagliate sulla società Amministratore delegato, sedia, con Consiglio di AmministrazioneQuesto è prezioso perché consente agli investitori di acquisire informazioni sulle capacità e sull’esperienza dei funzionari.

I funzionari hanno già lavorato in questo settore? Salgono la scala aziendale in un modo tipico o sono in qualche modo trapiantati da un altro settore? Sono membri del consiglio di altre società? Hanno potenziali conflitti di interesse? Le loro responsabilità sono troppo frammentate? Queste sono domande importanti a cui gli agenti di solito possono rispondere.

Proprietà interna e remunerazione dei dirigenti

Una procura può dirti se una società opera a vantaggio degli azionisti o a vantaggio degli addetti ai lavori.Una sezione sarà Retribuzione dettagliata dei dirigenti con Quanto vengono pagati i membri del consiglio?.

Inoltre, guarda le loro posizioni di opzioni. Il consiglio di amministrazione e il management hanno un interesse acquisito nell’aumento dei prezzi delle azioni? O fanno solo pagare un buon stipendio?

Idealmente, vorresti vedere che gran parte della retribuzione del management proviene da out-of-the-money Opzioni di chiamata, Il che significa che attualmente è inutile, ma potrebbe valere un pacchetto di opzioni se il prezzo delle azioni aumenta notevolmente.In poche parole, in base alle opzioni Compensazione delle scorte Incentivare il management ad aumentare il valore per gli azionisti e trovare modi per far salire i prezzi delle azioni.

Prestito Senior

A volte nel corso degli affari, l’azienda farà will Offerta Fidanzata Con i loro dirigenti. Questi prestiti a volte ammontano a centinaia di migliaia o addirittura milioni di dollari. Per molte ragioni, questo non va bene per gli azionisti ordinari.

In primo luogo, la società non dovrebbe agire come banca.Il suo capitale, se cerca azionisti comuni, idealmente dovrebbe essere trattenuto per stimolare la crescita legata al business, o restituito agli azionisti sotto forma di azioni dividendo.

La seconda domanda è tasso d’interesse Le commissioni per questi prestiti sono generalmente inferiori a quelle offerte dal mercato dei prestiti più ampio. Questo è problematico perché significa che la compensazione del prestito della società è insufficiente.Terza domandaForse il più preoccupanteMolte volte l’azienda rinuncerà del tutto a questi prestiti, soprattutto se il dipendente viene licenziato o in pensione e gli azionisti pagano il conto.

Modifiche al revisore dei conti

A volte l’azienda cambia Società di revisioneL’agente delineerà la logica alla base del cambiamento e fornirà agli investitori informazioni sul fatto che si tratti di una conversione legale o dovuta a differenze nelle pratiche contabili.

La salute generale dell’azienda

Analogamente al deposito annuale o trimestrale, nella dichiarazione di delega, la direzione di solito discute anche dello stato di salute generale dell’azienda in generale. Spesso è possibile raccogliere informazioni interessanti dall’arretrato di informazioni, Margine lordo Tendenze, opportunità di bilancio o altri problemi.

Piano aziendale dettagliato

L’agente spiegherà in dettaglio Piano aziendale Oppure il consiglio può votare sulla questione. Sebbene queste informazioni siano talvolta incluse nel 10-K, di solito sono più concise e più facili da leggere nella dichiarazione di delega.

Gli investitori dovrebbero analizzare queste preziose informazioni per determinare se l’azienda deve affrontare potenziali sfide o se ci sono opportunità non delineate dal management conferenza telefonica, O a Discussione e analisi del management Parte 10-K o 10-Q.

Transazione relativa

Nell’agente, ci sarà anche una sezione che mostra Transazione relativa. Alla ricerca del potenziale Conflitto d’interesse O un affare del tesoro messo in piedi dalla direzione per se stessa.

Ad esempio, l’azienda ottiene le materie prime chiave per i suoi prodotti da un’altra azienda di proprietà dell’amministratore delegato? Se è così, forse l’azienda potrebbe pagare più di quanto dovrebbe. Troppi conflitti di interesse susciteranno sicuramente il tuo interesse come azionista e ti renderanno vigile sul valore dell’investimento dell’azienda.

Rischio di contenzioso

La società può descrivere i rischi di contenzioso nella relazione Note a piè di pagina ad altri rendiconti finanziariGli agenti di solito commentano il potenziale esito di determinate controversie, oppure la direzione può accantonare fondi sotto forma di riserve per coprire potenziali perdite in controversie.

Esempio di dichiarazione proxy

La delega può essere un lungo documento tecnico di difficile lettura. Tuttavia, oltre alle intenzioni del management che richiedono il voto degli azionisti, questi documenti possono anche fornire importanti spunti sulle operazioni dell’azienda.

Ad esempio, nella sua dichiarazione di delega del 2021, “i principali rischi aziendali di Apple” includono “conformità all’antitrust” e così via. Inoltre, ciò indica che Apple ha un “responsabile della conformità antitrust” che lavora a stretto contatto con l’agenzia. Il Comitato di verifica Un membro del consiglio di amministrazione della società, il cui “principale responsabile” Gestione del rischio di impresa,” include la “conformità antitrust”.

La sezione intitolata “Controllo delle aree selezionate da parte dell’Audit Committee” include un paragrafo sull’antitrust. Afferma per intero: “Il comitato di audit e il consiglio di amministrazione esaminano e discutono regolarmente i rischi antitrust di Apple con la direzione. Il responsabile della conformità antitrust di Apple è responsabile dello sviluppo, della revisione e dell’attuazione del programma di conformità antitrust di Apple e riferisce regolarmente al comitato di audit. Questi rapporti riguardano la coerenza del piano con i potenziali rischi antitrust di Apple e l’efficacia del piano nel rilevare e prevenire problemi antitrust e promuovere la conformità con le leggi e le politiche Apple”.

La procura di Apple afferma inoltre che l’esperienza in “conformità antitrust” è una delle qualifiche considerate quando si selezionano gli amministratori. Tuttavia, le biografie in miniatura degli otto direttori (compresi i quattro membri del comitato di audit) non specificavano la loro esperienza (se presente) nella conformità all’antitrust.

Puoi visualizzare l’intera dichiarazione di delega di Apple Qui.

Linea di fondo

La procura può essere la forma più trascurata Securities and Exchange Commission (Securities and Exchange Commission). Tuttavia, può informare e ispirare investitori curiosi e diligenti.

Domande frequenti

Perché una dichiarazione di delega è importante per gli investitori?

La dichiarazione di delega è più rilevante per gli azionisti che si preparano per l’assemblea speciale della società o l’assemblea annuale al fine di ottenere informazioni su come votare di persona o tramite delega. In qualità di azionisti, gli investitori hanno il diritto di esprimere le proprie opinioni sulla società e sulla sua direzione di sviluppo votando, di solito un voto per azione.

Il documento può anche aiutare i potenziali investitori a valutare le qualifiche e la retribuzione del loro team di gestione e del consiglio di amministrazione. Se si scopre che gli amministratori delegati delle società con prestazioni inferiori al previsto vengono pagati in modo significativamente più alto rispetto ai loro colleghi, ciò potrebbe innescare bandiere rosse di spese eccessive e influenzare la decisione degli investitori di investire.

Che cos’è il modulo SEC DEF 14A?

Il modulo DEF 14A è il nome ufficiale della versione finale della dichiarazione di delega della società. Si chiama “DEF 14A” perché è la dichiarazione di delega “finale” o finale. “14A” si riferisce al fatto che la dichiarazione di delega è presentata ai sensi della sezione 14(a) Securities Exchange Act del 1934.

Come utilizzare la dichiarazione di delega nel voto degli azionisti?

Oggi le società quotate hanno migliaia di azionisti in tutto il paese e in tutto il mondo. Pertanto, queste persone non possono votare di persona all’assemblea annuale della società. Invece, una dichiarazione di delega consente agli azionisti di scegliere come voteranno, che viene quindi inviata a una terza parte chiamata delega, che voterà collettivamente per loro conto.

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Autore dell'articolo: Redazione EconomiaFinanza.net

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