Qual è il tuo ritorno sull’investimento? Risposte a 4 semplici domande

“Qual è il tuo ritorno sull’investimento?”

Questa è una domanda semplice, ma ci sono molti modi per rispondere. Questo perché ci sono quattro metodi principali per calcolare il ritorno sull’investimento. sono:

1. Ritorno semplice
2. Rendimento ponderato nel tempo
3. Rendimento ponderato per la valuta
4. Tasso di rendimento interno

Ciascun metodo è stato creato per misurare aspetti specifici della performance degli investimenti. Potresti pensare che siano tutti strettamente imparentati (dopotutto, hanno tutti la parola “ritorno” in loro), ma ti sbagli. In effetti, possono produrre risultati molto diversi.

Qui, discuteremo ogni reso e spiegheremo cosa misura e perché potresti (o non vuoi) usarlo.

Ritorno semplice (SR)

Cosa misura: Il rendimento semplice è il reddito netto totale del tuo portafoglio diviso per il contributo netto. Questa è la matematica “grezza” più comunemente usata dalle persone quando sfogliano le loro dichiarazioni, principalmente perché è facile da calcolare.

Sfortunatamente, questo ritorno è spesso il più fuorviante. Pesi di restituzione semplici Tutti i depositi e i prelievi sono ponderati allo stesso modo, che possono essere fatti risalire a ogni volta che si apre un conto. Pertanto, un’aggiunta di contanti ingente e ritardata ridurrà notevolmente la restituzione del conto o coprirà la perdita del conto. L’ironia è che un’uscita ritardata farà oscillare il semplice ritorno in un altro modo.

Quando usare: Idealmente, mai. Poiché i depositi e i prelievi ritardati hanno un impatto così grande sui rendimenti semplici, non sono quasi mai un buon modo per confrontare le prestazioni dei gestori di investimenti o dei portafogli.

Rendimento ponderato nel tempo (TWR)

Cosa misura: I rendimenti ponderati nel tempo aggraveranno i rendimenti giornalieri del tuo account dal deposito iniziale al presente. Non considera il tempo di alcun deposito o prelievo.

Quando usare: Riteniamo che i rendimenti ponderati nel tempo siano il modo giusto per valutare i gestori degli investimenti perché riflettono veramente come vengono gestiti i tuoi soldi (non come i tuoi contributi e prelievi influenzano le tue prestazioni). Dopotutto, i gestori degli investimenti spesso non hanno alcun controllo su quando depositi o prelevi contanti, quindi ha senso utilizzare metriche che non considerano questi fattori.

Rendimento ponderato per valuta (MWR)

Cosa misura: I rendimenti ponderati per valuta sommano i tuoi rendimenti giornalieri e li ponderano in base all’importo investito ogni giorno.Un altro modo per dirlo è che MWR causerà Valore attuale netto Il flusso di cassa del tuo portafoglio (depositi e prelievi) e valore finale Pari al valore del tuo investimento iniziale.

È interessante notare che se depositi frequentemente, MWR e TWR convergeranno nel tempo.

Quando usare: MWR non è un buon modo per confrontare due gestori di investimenti, a meno che non si effettuino gli stessi depositi e prelievi per i conti che si desidera confrontare. Se il gestore può controllare i tempi di tutti i tuoi depositi e prelievi di contanti, può essere una buona misura delle prestazioni di un singolo gestore degli investimenti.

Quando consideri le prestazioni del tuo portafoglio di investimenti rispetto ai tuoi obiettivi finanziari, MWR può aiutarti. Puoi anche usare MWR per valutare la tua abilità nel market timing, ma raramente ci sono abbastanza punti dati per rendere i risultati statisticamente significativi. Gli studi che si concentrano su set di dati molto grandi mostrano costantemente che anche i gestori di investimenti professionisti non sono bravi a cogliere le opportunità di mercato.

Tasso di rendimento interno (IRR)

Cosa misura: In breve, IRR è il MWR annualizzato. Ad esempio, se il tuo account è stato gestito per 6 mesi e il MWR è 3,92%, il tuo IRR sarà dell’8% (leggermente superiore al doppio del MWR a causa della capitalizzazione).

Quando usare: L’IRR è più comunemente usato per valutare i fondi di private equity perché hanno molti depositi e prelievi, che sono tutti sotto il controllo del gestore del fondo. L’IRR è un modo efficace per confrontare i gestori degli investimenti, ma solo per un lungo periodo di tempo. A breve termine, la volatilità distorcerà il tasso di rendimento interno.

Dove le cose si incasinano

Molte persone sono sorprese nello scoprire che quando un altro metodo produce risultati negativi, un metodo di calcolo dei rendimenti può produrre risultati positivi e viceversa. Ciò è solitamente dovuto all’impatto delle fluttuazioni del mercato sui flussi di cassa in entrata e in uscita.

Ad esempio, supponi di aver inizialmente depositato $ 10.000 sul tuo account e che sia raddoppiato in un mese. Quindi depositi $ 100.000 e il mercato scende del 25% il mese prossimo. Il tuo tasso di rendimento ponderato nel tempo è +50%, il tasso di rendimento ponderato per la valuta è -31% e il tasso di rendimento interno è -89%.

In questo esempio, il tuo gestore degli investimenti ha investito bene, ma hai una scarsa conoscenza del mercato. L’utilizzo di rendimenti ponderati per valuta farà apparire ingiustamente i gestori degli investimenti come se stessero sottoperformando quando i rendimenti sono maggiormente influenzati dal tuo sfortunato deposito fisso.

Usa il giusto reso per il lavoro giusto

Quindi cosa ci lascia questo? Questo è il tuo foglietto illustrativo:

Reso semplice: Non usarlo.

Rendimento ponderato nel tempo: Usalo per monitorare le prestazioni del gestore degli investimenti quando tu (non il gestore) controlli i contributi e i prelievi del conto.

Rendimento ponderato per la valuta: Usalo per valutare le prestazioni del tuo portafoglio di investimenti rispetto ai tuoi obiettivi finanziari a lungo termine.

Tasso di rendimento interno: Quando il gestore controlla i contributi e i prelievi del conto, è meglio utilizzarlo per monitorare le prestazioni del gestore degli investimenti, preferibilmente per un lungo periodo di tempo.

Il calcolo del rendimento è in definitiva solo uno strumento per aiutarti a comprendere la situazione dell’investimento. Comprendendo i diversi tipi di rendimento, puoi assicurarti di scegliere gli strumenti giusti per il lavoro e prendere decisioni informate che aumenteranno la tua ricchezza a lungo termine.