USO è un buon modo per investire nel petrolio?

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Fondo petrolifero americano (uso) È un prodotto quotato in borsa (ETP) Mira a fornire risultati di investimento corrispondenti all’andamento giornaliero dei prezzi del petrolio greggio dolce leggero West Texas Intermediate (WTI). L’American Petroleum Fund è progettato per gli investitori a breve termine che possono monitorare continuamente le loro posizioni e sono ottimisti sui contratti futures a breve termine sul petrolio greggio WTI.

Poiché il benchmark del fondo è il contratto futures sul petrolio greggio WTI negoziato al New York Mercantile Exchange (Scambio mercantile di New York), il fondo potrebbe subire Premio futures Quando il contratto future viene esteso, non va bene per gli investitori a lungo termine.

Nell’aprile 2020, durante la pandemia di COVID-19, i prezzi del petrolio greggio sono crollati ai minimi da 20 anni. Alla fine di aprile, il prezzo di USO è sceso di oltre il 30% a poco più di $ 2. Quando il gestore del fondo ha iniziato ad apportare modifiche strutturali per evitare un collasso completo, anche le nuove transazioni si sono fermate. La direzione USO ha successivamente annunciato 1-8 Ripartizione azionaria inversa L’USO entrerà in vigore dopo la chiusura del mercato il 28 aprile 2020.Il raggruppamento riduce il numero di azioni in circolazione a un numero inferiore di azioni a prezzo più elevato. Gli analisti e gli investitori di solito interpretano questo comportamento come la difficoltà delle azioni o dei prodotti negoziati in borsa a mantenere il loro valore percepito.

sfondo

L’US Petroleum Fund è stato emesso dall’US Commodity Fund il 10 aprile 2006. L’obiettivo d’investimento del fondo è fornire risultati d’investimento giornalieri corrispondenti alle variazioni percentuali giornaliere del prezzo spot del greggio WTI consegnato a Cushing, Oklahoma. La variazione giornaliera è misurata dalla variazione percentuale giornaliera del prezzo del recente contratto futures sul petrolio greggio WTI negoziato sul New York Mercantile Exchange. Se il contratto future del prossimo mese è vicino a due settimane prima della data di scadenza, il contratto future sul petrolio greggio WTI che scade il mese successivo è il benchmark per il fondo.

Sebbene le attività del fondo siano principalmente investite in petrolio greggio quotato in borsa Contratto futures Oltre ai contratti futures relativi al petrolio, come i contratti futures sul gas naturale, il fondo può anche investire in swap e contratti forward.

Poiché tutti i contratti futures hanno una data di scadenza, i fondi petroliferi americani devono estendere attivamente i loro contratti futures prossimi al mese ai contratti futures sul petrolio greggio WTI che scadono il mese prossimo per evitare la consegna di materie prime. Il fondo detiene principalmente contratti futures sul petrolio greggio di quasi un mese e deve rinnovare i suoi contratti futures ogni mese. Ad esempio, se detieni un contratto futures sul petrolio greggio WTI che scade a settembre 2020, devi rinnovare e acquistare il contratto che scade a ottobre 2020.

Panoramica

scopo: Cerco di monitorare le prestazioni Intermedio del Texas occidentale (WTI) Greggio leggero, a basso tenore di zolfo.
Strategia di investimento: USO detiene contratti futures NYMEX di quasi un mese per il petrolio greggio WTI.
Patrimonio netto: 3,1 miliardi di dollari (al 29 giugno 2021)
Rapporto di spesa: 0,83%
Performance da inizio anno: 52%
data d’inizio: 10 aprile 2006
Volume medio giornaliero di transazioni in $: 5,3 milioni di USD

Prestazioni storiche

Fondo petrolifero degli Stati Uniti sottoperformato Prezzo spot Il greggio WTI non ha misurato correttamente la sua performance giornaliera negli ultimi cinque anni. Pertanto, gli investitori rialzisti sul petrolio a lungo termine potrebbero voler stare alla larga dal fondo a causa delle sue scarse prestazioni. Negli ultimi due decenni, i prezzi del petrolio hanno subito forti fluttuazioni, salendo fino a oltre 140 dollari e scendendo fino a 20 dollari.

A partire da giugno 2021, i prezzi del petrolio hanno iniziato a salire, con un prezzo di transazione di circa 76 dollari al barile. Questo dopo un forte calo durante l’epidemia globale di coronavirus, quando i prezzi erano scambiati a circa 19 dollari USA al barile nel maggio 2020. USO tende a seguire bene i prezzi del petrolio e la sua performance negli ultimi 1, 5 e 10 anni è stata rispettivamente del 20,34%, -12,18% e -19,8%.

Contango e reddito di volume negativo

Contango si verifica quando il prezzo del contratto future dell’attività sottostante è superiore al suo prezzo spot futuro previsto. Poiché il contratto future a breve termine è più economico del contratto future con scadenza più lunga, si dice che la curva dei future sia inclinata positivamente. Ciò si tradurrà in un rendimento di rollover negativo, perché gli investitori subiranno perdite quando vendono contratti futures che stanno per scadere e acquistano contratti più distanti a un prezzo più elevato.

al contrario Premio futuresQuando il prezzo del contratto future dell’attività sottostante è inferiore al prezzo spot futuro atteso, si verificherà un premio spot. Pertanto, il premio spot consente agli investitori di trarre profitto quando trasferiscono il contratto future in scadenza al contratto future che scade il mese prossimo.

Il petrolio greggio e il gas naturale sono tra le materie prime che hanno registrato premi a lungo termine nella storia.Pertanto, il Fondo petrolifero degli Stati Uniti ha subito un impatto negativo Reddito mobile Acquista più contratti futures WTI con data alla scadenza dei contratti futures del prossimo mese. A lungo termine, i rendimenti rollover negativi si sommano, portando a perdite per gli investitori dei fondi petroliferi statunitensi. Pertanto, gli investitori che intendono avere un’esposizione a lungo termine al mercato petrolifero dovrebbero evitare di investire in fondi petroliferi statunitensi.

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